雷军十五年答卷：小米的护城河，不止于手机与汽车

6月3日，雷军在小米集团的(de)2025年投资者大会亲自解读了外界最为关注的核心问题——小米的护城河(hùchénghé)究竟是什么(shénme)？全文(quánwén)超过5000字，从手机到汽车，从模式到护城河，雷军都进行了相对详尽的分享。

核心引擎再进化：高端化与新零售双轮驱动(qūdòng)手机业务

面对竞争白热化的中国手机市场，小米手机业务一季度重回榜首，全球市场连续19季度稳居第三(dìsān)。雷军(léijūn)将此归功于两大(liǎngdà)战略的深度践行：

• 高端化(gāoduānhuà)战略的(de)(de)(de)(de)胜利：历经五年深耕，小米的高端化之路已从最初(zuìchū)的“摸着石头过河”演进为一套成熟的“小米高端产品方法论”。从小米10定价3999元的巨大压力，到如今高端产品线多点开花，不仅手机，大家电等品类(lèi)亦在(zài)高端市场崭露头角。这背后是持续的巨额研发投入、关键认知突破以及技术实力的稳步(wěnbù)提升。雷军坚信，随着硬核科技成果加速转化，小米高端化将行稳致远。

• 新(xīn)零售战略的强力支撑：小米起家于电商，深谙效率之道。为补齐线下短板，小米创造性地提出“类直营”的新零售模式，巧妙平衡了效率与成本。截至3月底，中国区线下门店已达16000家，年底(niándǐ)目标20000家，有力支撑了市场份额的稳健增长。更具雄心的是，小米已启动新零售模式的全球(quánqiú)复制，计划未来5年在海外开拓10000家门店，意图构建全球高效渠道网络。

汽车破局：小米模式的(de)跨界验证与SU7之后的YU7雄心

“苹果(píngguǒ)十年未竟之业，小米三年何以速成？”这是市场对小米汽车成功的惊叹。SU7的火爆并非偶然(ǒurán)，雷军将其总结为三点：

• 创始人“全力以赴”的决心：雷军亲自带队，集团(jítuán)承诺650亿投资，确保(quèbǎo)了汽车业务的战略定力与(yǔ)资源协同。“置之死地而后生”的决心，使得全集团上下一心，利益高度一致(gāodùyízhì)。

• 对汽车工业的“敬畏之心”：深知汽车工业的复杂性，小米(xiǎomǐ)坚持“守正出奇”，尊重行业规律，对标特斯拉与保时捷(bǎoshíjié)，在(zài)机械、智能化、电动化三方面虚心学习，高标准严要求，确保产品质量与安全。

• “小米模式”的成功：小米方法论、爆品模式、新零售模式及高端产品方法论，在汽车业务上得到(dédào)完美复刻。首款车SU7即成爆款，正是对小米模式强大生命力的有力(yǒulì)证明。

乘胜追击，小米第二款豪华(háohuá)高(gāo)性能SUV——YU7已蓄势待发。其技术发布后，留资用户数达SU7同期的3倍，且新用户占比极高，显示出(chū)更强的“出圈”效应。小米正全力以赴(quánlìyǐfù)，确保YU7的更大成功。

硬核科技的基石：玄戒芯片(xīnpiàn)的里程碑突破

小米首款自研3nm旗舰SoC芯片“玄戒O1”的发布，标志着小米在硬核(yìnghé)科技探索上取得重大突破。雷军坦言，3nm旗舰SoC是芯片皇冠上的明珠，全球仅四家公司(gōngsī)掌握，小米成为(chéngwéi)中国大陆首家。

这背后是小米芯片之路11年的坎坷(kǎnkě)探索，4年半超130亿的研发投入(tóurù)，以及对“长期主义(zhǔyì)”的坚定信仰——承诺至少再坚持10年，投资500亿。这支卓越的芯片团队，是小米敢于投入未来的底气。

小米的终极护城河：生态、模式与技术的三位一体(sānwèiyītǐ)

面对“小米护城河是什么”这一终极问题，雷军(léijūn)给出了一个(yígè)动态演进的答案，它由三大支柱构成：

• “人车家(rénchējiā)全生态”的(de)(de)闭环：SU7的发布，标志着小米(xiǎomǐ)(xiǎomǐ)“人车家全生态”战略正式闭环。生态协同效应已开始显现，不仅提升(tíshēng)了品牌整体(zhěngtǐ)形象，更带来了跨端智能体验的跃升。小米已成为全球(quánqiú)拥有最完整生态的科技公司之一，生态协同能力(nénglì)将持续增强。

• “小米模式”的普适性与(yǔ)进化力：历经实战检验的小米方法论、爆品模式、新零售模式和(hé)高端产品方法论，是小米在不同领域持续成功的“密码”。汽车与芯片的成功，再次验证了其普遍适用性。小米将持续打磨并向全球复制这一模式。

• “技术为本”的铁律：小米自创立之初便是技术驱动。过去五年，小米坚定执行“技术为本”的铁律，2021-2025年研发投入(tóurù)预计超1020亿，今年单年预计达300亿。未来五年，小米将再投2000亿用于核心技术研发，锚定“芯片、AI、OS”三大技术基座，深耕底层硬核技术，通过软硬件融合赋能全生态，构筑(gòuzhù)长期差异化竞争壁垒。

“疾风知劲草，路遥知马力(lùyáozhīmǎlì)。”雷军(léijūn)以此作结，传递出对小米未来的笃定。

在雷军看来，十五岁的小米，正以其不断进化的商业模式、日益(rìyì)强大的生态整合能力和持续深化的技术壁垒，构建(gòujiàn)起(qǐ)一条宽广而深邃的护城河。